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股指期货如何影响股市 股指期货交割日效应对股市的影响大吗

2019-02-17 03:05:11 来源:郴州生活网

股指期货交割日效应对股市的影响大吗?从股指期货上市之日起就注定了它要经历其生命中的数次“第一”:2010年4月16日是其第一个交易日,也是其生日,当日,上证综指下跌1.1%,沪深300指数下跌1.13%,大盘进入了下行通道;5月21日是其第一个交割日,即合约IF1005即将结束其使命,退出历史舞台,它的退出将诞生下一个股指期货合约IF1007。

股指期货出现是造成大盘巨幅下跌的罪魁祸首吗?

如果单从表像来分析这一问题,这无疑是确认了这一怀疑,股指期货从4月16日上市以来,大盘便进入了下行通道,上证综指与沪深300指数单日跌幅达4%以上的就有三日,4月19日、5月6日和5月17日,其中2012年5月17日更是创出了2011年9月以来的最大跌幅,上证指数下跌5.07%,沪深300指数下跌5.35%。

但仔细分析便会发现,股指期货并非是造成大盘下跌的元凶,其仅仅是替罪羊,因为影响中国股市涨跌的主要因素是基本面和政策面。

国内外基本面和政策面都充满了利空因素。欧洲债务危机虽然因为7500亿欧元的救助得到一定平息,但多家评级机构还将对希腊、葡萄牙、西班牙的评级进行下调,使得欧洲经济复苏的旅途中仍充满了许多不确定性。

因为欧洲是中国重要贸易伙伴,所以其危机也会对中国产生一定影响。此外,中国出台了严厉房地产政策,挤压市场泡沫,但出台的政策仅仅是前奏,其主旋律正在编写当中,后续还会出台更加严厉的政策来打压房地产市场。国家对房地产市场的调控,使得房地产及银行股受到巨大冲击。因此,股市本身就有下跌的理由,期指也是无可奈何。

这个问题清楚了,就能很好理解“交割日效应”问题。

其次,股指期货规模尚小,对现指影响有限。

不过,随着套利空间的进一步减少,甚至无法实现套利盈利,那么套利交易者就会有强烈的平仓意愿,一旦期货现货的平仓步骤出现不一致,可能导致套利者抛空现货并带动期货走低。如果大量的套利者都进行类似的操作,市场大幅下跌的可能性会非常大。

从开户数量比较,我国股市累计开户数超过1.7亿户,而股指期货的开户人数还不足2万户。从资金规模比较,股市5月7日上市流通市值约13.35万亿元,而股指期货的资金规模也不过才70亿。可以说,股指期货的市场规模与股市是不可同日而语的。从参与投资者类型比较,股市投资者有散户和机构户构成,而参与股指期货的投资者仅限为散户和一些私募,大量的机构投资者还没有参与进来。因此,股指期货市场规模尚小,对股市影响有限。

因此,投资者不要过分担心“交割日效应”的出现,不要让恐慌的心理扰乱自己的投资策略。只要有正确的交易计划,做好严格资金管理,相信会控制风险,而不是被风险所控!

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